人民幣走貶對港股潛在衝擊

本欄上周曾提到人民幣受四大因素的影響，短期內還有進一步尋底空間。話音未落，人民幣離岸滙價（CNH）再創逾6年新低。由於篇幅關係，上期未有交代人民幣潛在下跌幅度的由來，以及人民幣持續貶值大前提下，對中港股市帶來的潛在衝擊，今期我們將探討這兩個課題。美滙指數於2014年中開始走強，並在2015年首季高見100.39，隨後大部分時間在93至100點內反覆上落至今。若以2014年中為起步點計，人民幣離岸滙價、撇除人民幣成分的ADXY貨幣指數（ADXY-X-CNY）和JP Morgan新興市場貨幣指數分別下跌8.5%、10.6%和22.4%。由於地域和經濟模式的關係，亞洲區內貨幣表現或多或少是人民幣 ...

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