人幣「入籃」貶中靠穩

人民幣加入SDR貨幣籃子，人民幣滙率將產生什麼影響，是市場關注的問題。不少人相信，境外央行增持人民幣資產，有助於人民幣滙率穩定；但也有人認為，「入籃」塵埃落定，人民銀行不必再刻意支撐滙率，人民幣將重啟新一輪貶值。回望去年「8．11」滙改後人民幣大跌行情，離岸市場出現前所未有的不理性，投資者都在拋售人民幣。僅8月11日當天，CNH在香港、倫敦、紐約輪番貶值了4000多點，跌幅大於6%。離岸市場波動反過來帶動在岸市場，CNY跟隨CNH貶值步伐。從此，市場參與者相信人民幣進入一個貶值周期。這種單邊貶值預期有點不尋常，市場上只有賣家而沒有買家，惟有央行接手，而且持續了半年時間。對比美元、歐羅、日圓 ...

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