M3樓價增長俱跌

近期樓價回升，貴到基本因素（收入、租金）解釋不到已是不爭的事實。於是乎，為了「合理地」解釋樓價回升現象，其一主流說法是全球量寬狂印銀紙，樓價必升。外圍印幾多銀紙是另一回事，本地印幾多銀紙才最重要，畢竟買港樓是要用港紙找數的。貨幣供應的最闊定義是M3，還可計及外幣部分。本港M3按年增長自1980年代末起，確與本港住宅樓價的按年增長多少相關，但當中也有好些日子是背馳的（【圖】；方框部分）。這些背馳日子，往往是樓價擺脫M3增長而狂飆時，即根本連印銀紙都解釋不到。無論如何，M3領先樓價約4個月，前者增長已回，樓價按年亦應見下跌了。 [email protected] ...

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