食「息」性也

美國聯儲局9月議息會議塵埃落定，一如所料繼續採取拖延政策，並堅持年內加息機會尚存。反正就是控制美滙指數既不能太低，也不能過強的區間之中。綜觀聯儲局發表議息結果後利率期貨市場的變化，估計美國年底前再加息的概率約51%，12月加息機會尤高。計及今年餘下時間加息一次以後，明年再加息的或然率則低於40%。如圖所示，橙棒與紅棒的分布，分別代表市場人士預期2017年上調多一次和兩次聯邦基金利率的累計機會率。這反映2017年底前再加一次息的機率約37%，2017年內加息兩次的機會率則大大降低至僅11%。從以上的形勢變化可見，投資者依然認為美國加息節奏將非常緩慢，料超低息環境短期內不會輕易扭轉。故此 ...

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