四大因素支持聯儲局偏鴿

美國聯儲局宣布維持利率不變，會後聲明內容暗示12月加息，短期看似鷹派，不過在中長線角度而言，局方已走上溫和路線。事實上，聯儲局理事布雷納德（Lael Brainard）上周發表的講話已清晰地闡述了鴿派最新立場，當中有四大要點值得投資者留意。加息容易減息難首先，美國經濟已處於新常態，與金融海嘯前的舊常態有很大差別，採用的貨幣政策自然亦有所不同。在新常態下，經濟及通脹增長動力均比以往低，意味潛在的加息幅度會比過去為小。即使加息，局方亦會比較有把握，因為它們有非常充足的經驗，亦曾面對過一些較極端情況，例如聯儲局前主席伏爾克（Paul Volcker）曾把利率調高至20厘以降服通脹。相反，局方處理 ...

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