長息肯升實屬好事

無論聯儲局實際上加息與否，不斷的吹風加息早已將國債息推升。不過，正常而言，愈近加息，孳息曲線趨升但亦趨平坦，短的升得急過長的，但近期卻是長的急升。另一怪象，是美國加息而歐日量寬，本應只見美債息升而外圍跌，但實情不然。現實是各地長息都在回升，似是負息盡頭，物極而反，美國加息僅提供藉口而已。然則雖同是長息，美息理論上應升得快過外圍，例如歐息。這對股市有何啟示呢？觀【圖】所見，金融海嘯前並無啟示，但之後卻見美歐息差與美歐股指比同向。究其原因，是資金太過泛濫，息差具相對優勢，亦具汲水力，因而股市相對較強。 lawgang@gmail.com ...

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