外匯 | 2016-09-22 12:56

張敏華

聯儲審慎看明年加息 不利美元

美國聯儲局並沒有在9月份加息，但會後聲明以及聯儲局官員的言論，就預示短期鷹派、長期鴿派的貨幣政策方向。

短線利率走向方面，今次聯儲局議息，有3位成員投票贊成加息。會後聲明完全沒有談及有關近期美國數據疲弱的情況，甚至表示加息的理據已有所增強。所以被市場視為當局暗示12月會加息。利率期貨市場顯示，12月加息的機會率升至61.2%。

聯儲預期明年加息兩次

但展望較長線，有關2017年的貨幣政策方向，聯儲局對於未來的加息步伐態度審慎。6月時聯儲局官員預測加息3次，但今次9月份的會議就調低至加息兩次。同時長期的聯邦基金利率中位數預測由3%調低至2.9%。美國加息步伐緩慢，我們預期，高息貨幣或可保持息差優勢，澳元和紐元或偏強。

澳元紐元利率維持偏高

即使澳洲和新西蘭或於11月減息，但隨着歐洲、英國、加拿大和日本當局或會放寬政策，料澳元和紐元利率仍會高於其他主流貨幣，可望於低位對澳元和紐元帶來支持。

澳元或0.7442之上徘徊

我們預期，短期內，澳元兌美元或會於9月13日低位的0.7442，至8月高位的0.7756區間上落。紐元兌美元方面，則可能於9月13日低位的0.7235，至9月7日高位的0.7486區間上落。