能承受風險也應買點債

投資學有一本很出名的著作，由Bodie、Kane及Marcus合著，很多大學金融學系內的投資學課程，都用此書為入門教科書，由出版至今，已經共有10個修訂本。書內有關組合理論的論述，尤為精闢。有關投資於股債的組合，書中有名句︰「每人都應當買些股票，即使是膽小鬼也不例外。」（註一）本文會詳細為上述觀點作一解說，也會提出另外一個觀點︰「每人都應當買些債券，即使是毋懼風險的大膽投資者也不例外。」眾所周知，相對於投資於債券，股票有較高的期望回報，但同時也有較高的風險。如果以橫軸代表風險，縱軸代表期望回報，那麼股、債的投資，就可分別由圖一中的B點及A點代表。B處於A的的東北，代表了B有較高的期望回報並有 ...

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