當寬鬆貨幣政策走到盡頭

當歐洲央行快將無債可買，當日本央行晉身為多隻藍籌的大股東，當全球央行每月量寬規模合共超過2000億美元，仍未能大幅改善經濟，貨幣寬鬆政策是否已經走到盡頭？近日美國、日本和歐洲（包括德國及意大利等）的主權債孳息急升，雖然憑此說債市轉熊仍言之尚早，但這走勢似乎在反映投資者對國債長期徘徊於低息甚或負息的狀態極為不安；故此，稍有風吹草動，例如美日兩大央行的貨幣決策會議結果，隨時會觸發一場因債市去槓桿而互相踐踏的金融核災難。那麼，若果貨幣寬鬆開始失信，那還有什麼板斧可推動經濟？其實，早前在杭州舉行的G20峰會已列明各國同意採用財政及結構改革配合貨幣政策來推動經濟。接下來，各國如何擴張財政政策並化作 ...

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