從債息上揚看股市前景

最近債券市場走勢有變，全球資產價格都受到牽連，環球股市均見調整。首先，日本政府轉為強調財政刺激政策，日本國債孳息曲線趨向傾斜，自7月份日本央行舉行議息會議以來，日本10年期國債孳息便上升了30點子，原因之一很可能是當局向外界發出了擴大財政政策的訊號，同時未必進一步增加貨幣刺激政策所致。今年來，由於日本國債孳息太低，投資者惟有另覓出路，改為追入美國國債，結果是壓低了美債債息（債息跌則債價升）。環球債息處於極低位，某程度上造成了投資市場追逐風險的心態；若然日本債息回升，會否削弱投資者享受到的低息樂？日本債息回到1月份的水平，則可能帶動美國10年期國債孳息升至2厘，如今美債債息已悄悄回升至1.7 ...

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