宏觀分析 | 2016-09-15 10:56

中國成為全球第二大租賃業務國　國銀租賃全方位發力

隨著金融行業的逐漸成熟，國內融資租賃行業開始煥發空前的活力。作為緊密結合實體經濟的金融工具，融資租賃打通了資本與產業的鏈接通道，已成為僅次於銀行信貸的第二大融資方式。在各大集團的參與下，行業競爭也日漸白熱化。國銀金融租賃（01606.HK）2016年中期業績表現良好，純利增長9.3%至11.04億元，力降不良資產率至1.12%，同時借國內消費轉型的勢主攻航空業，計劃組建海外航空團隊，擴大海外市場。公司發展前景可期。

國內融資租賃業起勢

中國社科院金融研究所於8月30日發佈了《融資租賃藍皮書：中國融資租賃業發展報告(2015-2016)》。報告顯示，截至2015年底，中國融資租賃企業總數約4508家，融資租賃合同餘額約44400億元人民幣，已成為全球第二大租賃業務國，僅次於美國。報告指出，融資租賃業作為中國金融版圖的「朝陽產業」，在產業結構調整優化、製造業轉型升級、發掘社會閒置資源、釋放有效需求和促進金融市場完善等方面將發揮重要作用。在「一帶一路」、「中國製造2025」以及互聯網+等戰略背景下，將擁有新的發展機遇。

不良資產率下降，穆迪評級上升

港股中，從事融資租賃的公司並不多，實力雄厚的更少。作為國家開發銀行旗下唯一租賃業務平台，國銀金融租賃在業內較為人熟知。根據國銀租賃2016年中期業績報告顯示，在2016年上半年內地經濟增長放緩，金融租賃公司的資產質素受到挑戰的情況下，公司在上半年力降不良資產，年內計劃處置共27億元人民幣，較去年減少0.27個百分點至1.12%，大大提高了資產質素。且國銀金融租賃總裁范珣【相】也在中期業績發佈會上說明，不良資產主要集中第四版塊，即按月或季度支付的傳統生產企業的生產裝備。今年8月9日，穆迪將國銀金融租賃長期發行人評級從A1上調至Aa3，表示其在受困情況下獲得母行特殊支持的水平已進一步上升。

組建航空團隊，加大海外飛機投放比例

內地整體經濟增長放緩但經濟結構積極向消費轉移。2016年上半年，國內旅遊人次達22.36億，同比增長10.5%。航空需求受惠旅遊消費產業的爆發，致使飛機租賃行業勢頭猛漲。范珣表示，中國市場對於飛機的需求量很大。截至今年6月止，國銀租賃機隊共擁有409架飛機，飛機出租率保持100%，沒有一架閒置。因此國銀租賃正在籌劃在年底組建香港、愛爾蘭航空團隊，加快拓展海外飛機租賃業務市場，冀未來中國及海外市場的收入比重能達「五五比」。目前準備材料已遞交中國銀監會，預計年底可以完成。談到未來飛機租賃的發展，范珣表示非常樂觀，目前對飛機資產有興趣的公司非常多，未來行業的流通、流通量及規模都會不斷擴大。