外匯 | 2016-09-09 12:37

張敏華

央行維持鴿派 歐羅或區間上落

昨日歐洲央行議息，貨幣政策未有任何變動，維持利率和量寬規模不變。歐羅兌美元曾經由1.1280，一度升上1.1326，但其後卻回落至1.1260水平收市。我們認為，歐洲央行的政策聲明仍然維持鴿派，加上歐羅區經濟有進一步放緩跡象，料歐羅或只能保持區間上落。

央行調低經濟增長預測

歐洲央行行長德拉吉於記者會上表示，當局仍需要時間評估加推寬鬆措施的需要。但德拉吉亦表示，若證明合理，當局將動用所有可行的政策工具，而低息政策亦會持續一段較長時間。此外，歐洲央行亦把明年的經濟增長預測，由1.7%調低至1.6%，今年的通脹率預測則由1.3%下調至1.2%。

加推政策取決經濟數據

我們認為，當局暫時採取按兵不動的策略，會否於10月或12月加推寬鬆措施，將可能取決於歐羅區數據表現。值得留意的是，歐羅區8月份製造業採購經理指數由51.8跌至51.7，服務業採購經理指數由53.1跌至52.8。花旗編制的歐羅區經濟數據驚喜指數已跌至負14水平，為5月以來最低，亦是主流國家第二低，反映歐羅區經濟的下行風險已有所增加，或限制歐羅表現。

歐羅上試1.13水平受阻

技術上，自2月起，歐羅兌美元多次上試1.13至1.14水平均未能企穩，料於1.1358的fibo 0.764或有較大阻力。後市或先行於1.1070至1.1358區間上落，下行風險較高。