中國城投債異軍突起

中國政府致力於穩增長的背景下，地方政府融資平台債券（城投債）在支援城市發展和基礎設施建設中重要性與日俱增，因此在營運和財政方面都獲得政府大力支持。在中國投資者強勁需求帶動下，離岸市場的城投債發行或將繼續升溫。發行人的行政級別、財政實力和政策支持都是影響其信用的主要因素。隨着新增供應持續推向市場，我們預期城投債的表現將出現差異化，享有地方政府強大財政支持的策略性城投平台將受到熱烈追捧。由於地方政府在市場上直接借貸面對諸多限制，因此需要發行城投債以推進經濟和社會發展等長期項目。在當局致力穩增長下，城投平台獲得大力支持，並在境內市場享有多元化的融資管道。城投債是否由地方政府擔保？簡而言之，不是。 ...

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