2016-08-31 00:00

宏觀灼見 Tim Condon

走出經濟陰霾 抓緊扭虧良機

2016年對投資者來說，是不尋常的一年。一向被視為避險資產的黃金以及美國國債分別上漲24%和14%，反映投資者於今年規避風險。然而，處於最高風險級別的新興市場股票卻急升17%，與避險情緒背道而馳。 環球經濟遭受兩大不利因素衝擊，導致金融資產收益在2015年暴跌，卻為今年避險和風險資產同時帶來驚人的上升空間。2014年下半年，油價暴跌為首個不利衝擊，經濟學家最初預期油價下滑有望刺激零售消費，從而帶動經濟增長。 然而，出乎市場預料，石油生產國的支出高於石油消費國，油價大幅下挫導致全球經濟增長放緩。滙聚群體智慧的金融市場較經濟學家更早一步預示經濟增長出現放緩，不約而同地先行調整資產價格，導致風險資產 ...

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