終極逆市股勝「貼士」

今時不同往日，市場似乎得出結論，認為無論經濟增長還是通脹都無關緊要。因此，預期經濟只會面臨通脹衝擊──亦即實質經濟增長不會因此攀升──的投資者，會鍾情保障通脹風險的美國債券，因為市場現時似乎低估了通脹日後升溫的風險。 5年期債券打和通脹率（Break-even inflation）──即同年期標準美國國債與相關抗通脹國債（TIPS）兩者之間的孳息差別──現為1.35厘，接近去年2月所創的1厘左右金融海嘯以來低位，並遠低於3%的長期平均實際通脹率。自4月以來，TIPS投資者調整通脹後所得到的額外回報，亦即實質孳息率一直處於負數。 TIPS的賣點很簡單，投資本金定期根據物價通脹指標──例如一籃子產 ...

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終極逆市 股勝「貼士」

終極逆市股勝「貼士」