費希爾未必能點石成金

聯儲局主席耶倫上周五在傑克遜霍爾（Jackson Hole）中央銀行家年會上釋放出「鷹派」訊息，說明因為勞工市場表現強勁，配合聯儲局對經濟增長及通脹終必回升的展望，美國加息的條件在過去幾個月已經更加充分。雖然耶倫仍然認為何時加息要看經濟數據，但以她已經不再提勞工市場可能回軟（slack），及低工資增長引致低通脹等常見問題來推測，聯儲局對於加息的門檻實在已經降低。為何說此次演說「鷹」味重？因為今次論壇題目其實是「如何制定一個有韌力的貨幣政策框架」，眾所周知，每逢涉及框架都是遠景，都是先講一輪理論，耶倫根本無必要交代今年內是否要加息；再者，耶倫用了非常大的篇幅敍述了過去幾年貨幣政策工具的演變，認 ...

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