假如價格是平穩的話……

時間序列有平穩（stationary）與非平穩（non-stationary）之分。時間序列是否平穩，就要看這序列的統計特徵，例如平均值（mean）、方差（variance）、自相關系數（autocorrelation）等，會不會隨時間的推移而改變。平穩的時間序列，應該有長遠的平均值，序列應在均值上下擺動；如果時間序列有長線上升的走勢，那麼這個序列應該是非平穩序列。【圖1】是恒生指數在最近15年的每天收市價，其長線向上的趨勢隱約可見，所以價格是非平穩的時間序列。為了作出比較，【圖2】是恒生指數每天的升跌百分比（亦即回報率）的時間序列，憑肉眼的觀察，這個時間序列是穩定的。嚴謹的統計學 ...

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