量寬過火弄巧反拙

貨幣政策可以去到幾盡？目前，全球有4間中央銀行實行負利率政策，分別是歐洲央行、日本央行、丹麥央行及瑞典央行；另一方面，中國、印尼、波蘭及匈牙利等新興市場則處於減息周期；在公投脫歐之後，英倫銀行終於出手，減息兼重推量化寬鬆，面對如此形勢，澳洲於本月也一同宣布減息。可以說，如今有望加息的只剩下美國聯儲局。然而即使聯儲局有機會加息，幅度也不大，繼去年底加息0.25厘後，市場預期今年聯儲局可能只加息一次，幅度不過是0.25厘。核心通脹2%左右金融海嘯爆發至今，寬鬆貨幣政策仍是全球央行的主調。我們應該問：究竟貨幣政策是否太過寬鬆？是否有此必要？會帶來什麼後果？毫無疑問，環球經濟仍然疲弱未至衰退， ...

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