恒大大到不能倒

「內房二哥」恒大（03333）繼續吸納「一哥」萬科A股（000002.SZ），持股量已達6.82%，總值208億元（人民幣．下同），短短一個月賬面上便獲利超過50億元。正如筆者上周在〈自己內房自己救〉指出，恒大目前手持現金料達3000億元，財大氣粗，「買起成間萬科都得」。但從另一方面看，恒大現金雖多，債務卻更多，長期被市場視為「距離冧棚只差一步」，以致估值持續低殘。恒大的對策一如其公司名字Evergrande，就是不斷撐大個棚，讓自己「大到不能倒」，今次入股萬科亦是其中一招。現金多負債更多讓我們先回一回帶，話說恒大截至去年底手持現金1640億元，今年首7個月賣樓收益更達1848億元，估計 ...

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