外匯 | 2016-08-16 12:12

張敏華

寬鬆政策下 英鎊或進一步受壓

近日英鎊走勢每況愈下，兌美元已跌穿1.30關口。有報道指出，英國脫歐程序有機會延遲至2019年較後時間。亦有英倫銀行成員表示，對於經濟前景的不明朗，貨幣政策只能提供短暫支持，均加深投資者對英國經濟的憂慮。我們預期，英鎊或會進一步受壓。

公投脫歐打擊樓價

自從英國脫歐公投後，樓價已有下滑跡象。8月份全國樓價下跌1.2%，倫敦樓價更下跌2.6%。而商廈方面，7月份下跌2.8%，倫敦市中心則貶值4.1%。我們預期，英國脫歐有機會導致英國樓價於2017年底前下跌5%至10%。

央行或進一步減息

面對經濟前景的不明朗，我們預期，繼8月份英倫銀行減息至0.25厘後，11月有機會進一步下調利率至0.1厘。倘若英國經濟增長跌低於英倫銀行8月份通脹報告所預測的0.8%，不排除當局或會作出更多的減息行動，甚至推出負利率政策，和延長量寬的結束時間。

英鎊或跌至1.2798

值得留意的是，在期貨市場上，英鎊的非商業性淨短倉合約於上周已升至超過9萬張水平，創紀錄新高。反映投資者仍然看淡英鎊後市，有機會令英鎊進一步受壓。

技術上，英鎊兌美元的相對強弱指數（RSI）持續回落，滙價有機會跌至7月份低位的1.2798，甚至下試1.25水平，阻力或為6月27日低位的1.3121。