別做扮投資的投機者

一些海外評論文章指日本央行這次放水意外地保守，是擔心日央行的資產規模超越美國聯儲局，所以不肯「直升機式撒錢」，市場大失所望，令日圓兌美元有升穿100之勢。市場人士突然意識到量寬政策是有盡頭的，至少在心理上，日本政府似乎不願意7月的議息令日央行規模「超美」，導致日本國債價格近日急跌。國債負息買家分三類當國債進入負利率區域後，買家只餘下3類人，包括政府QE買盤、想從政府買盤中獲利的投機者，以及自稱投資者，但負利率債不能收息，故他們只是見債價升而買的「扮投資的投機者」。債券市場肯定存在泡沫，不會有人真心持有負利率債券直至到期日，有任何風吹草動，神經都會被觸動，引起沽售壓力，日本國債就是一個演 ...

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