中國下半年增長面臨挑戰

中國經濟增長保持穩定，並於次季錄得6.7%的按年增長，符合我們預期。6月經濟數據表現參差，工業生產及零售銷售增長加速，惟固定資產投資增長卻錄得16年新低。中國居民家庭支出勢頭強勁，走勢與放緩的投資增長背道而馳，勢均力敵的數據體現經濟結構調整正進行得如火如荼。與此同時，透過財政及貨幣政策穩定經濟愈趨明朗。雖然政策利率/存款準備金率不變，但6月份信貸流量仍然強勁。儘管外部需求減弱，加之投資者信心低迷，強勁的信貸流量仍為工業生產帶來支持。基建項目獲財政和準財政支出力挺，繼續錄得活躍的投資額，令近乎停滯的私人投資所帶來的影響得以抵消。整體而言，數據顯示宏觀經濟走向大致穩定，官方政策持續醞釀，紓緩經濟 ...

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