牛市不大可能短期結束

美股經過去年反覆受挫，無法創出新高後，最近道瓊斯工業平均指數及標普500指數終於取得突破，創下歷史高位。目前的升勢延續自2009年開始形成的美股牛市，有些投資者日益憂慮持續時間未免有些太長。我們反駁這觀點，因為這似乎是史上最不受看好的牛市之一。根據ISI Evercore Research資料顯示，本年以來，美國股票基金流出金額合共為850億美元，創下了新的紀錄（已超越2008年金融危機期間水平）；債券基金流入額也已經接近1000億美元。我們最喜愛的名言之一，是來自傳奇投資者John Templeton，他曾說：「牛市在悲觀中誕生，在懷疑中成長，在樂觀中成熟，在興奮中死亡。」對我們而言，很 ...

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