直升機撒錢非免費午餐

日本自上世紀九十年代經濟泡沫爆破後，至今依然沒有顯著改善，QE負利率等似乎都沒有作用，貝南奇於是向日本央行獻出直升機撒錢一計，希望藉此扭轉劣勢。直升機撒錢如同QE一樣，首先政府要推出擴張性財政政策，如增加福利開支或退稅，於是由財政部發債應付。不過這次是由央行承銷，而非一般的國債承銷商（主要是大型銀行），而且這是一筆永續債，即債券沒有到期日，央行要承諾不可以把它賣掉套現，另外永續債收到的利息須歸還財政部。這是一個非常奇怪的舉動，簡單來說，借錢不用還兼有息收。不過成本還是有的，除發債成本外，還有其他代價。由於央行負責承銷，因此財政部要發多少債，央行便要食多少，令央行完全失去獨立性；道德風險亦 ...

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