美債回報低處未算低

英國脫歐公投後，美國標普500指數迅速從低位反彈8.5%，隨後更屢創歷史新高，港股亦衝破兩萬二水平。牛市重臨的聲音此起彼落；但早前美銀美林一項調查顯示，基金經理投資組合的現金比例達到5.8%，創2001年11月以來最高，意味基金經理還未看透前景，不願冒險。市場對投資前景取態保守，或多或少反映於國債價格不斷破頂之上。美國國債孳息率於7月6日跌至1.318厘新低（代表美債價格創新高），最新回升至約1.5厘，惟現水平仍處歷史低位。現時市場對美債後市意見分歧，究竟孳息進一步向下尋底，還是已觸底輾轉回升呢？從債息水平角度看，美債無疑仍有很大吸引力。根據評級機構惠譽（Fitch）估算，截至6月27日止 ...

（節錄）全文共1155字