2016-07-29 00:00

一名經人 羅家聰

廿年長期熊轉牛 概在兩至四年後

隨着近三周美股屢破頂，坊間都在講牛一（牛市一期）了。屢創新高的美股固然不可能是牛一，牛三就有可能，但會否是美股牛三港股牛一？回顧歷史也是有的，唯一一次是1998年第三季起，港股有政府打大鱷入市掃貨，人為地轉熊三為牛一，美股則續其科網泡沫令牛市轉第三期。不過那次港股牛市僅得年半，史上短得出奇。 美股雖然怎看也不似牛一，但觀其破頂之象，會否早在2009年海嘯後已開展了如八九十年代的長期牛市（secular bull）？觀乎歷史，長牛總會出現，但似時辰未到。由道指有紀錄起至今，均呈「廿年升市（secular bull）廿年停（secular bear）」的格局，幾年前已曾寫過了；這即是每40年踩上一 ...

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