2016-07-28 00:00

THE LEX COLUMN

短線股東有恃無恐 威脅百威加碼提價

借用最近又流行起來的說法，全球最大啤酒商百威英博（AB InBev）收購英國同業SABMiller的交易展現了「合併收購交易中令人難以接受的一面」（unacceptable face of M&A）。 這實在不是怎麼好看的場面。一個原意是想減少部分股東的稅務負擔，而且財政邏輯也備受質疑的交易，現在又要面對短線投資者威脅，嘗試用站不住腳的理由從買方身上擰出更多利益。 滙價波動成為藉口 兩家公司去年11月達成收購協議，其中包括每股44英鎊（約447港元）的現金收購計劃，以及另一個現金加股票的選擇，前者價值較高，外界認為，後者是為了SABMiller兩大股東Santo Domingo家族和煙草商Al ...

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