職位股市之謎

近期美股屢創新高，觸發點是兩周前公布的職位大幅增長，一反多月的放緩趨勢。職位增長實實在在，作為股市上升的堅實基本因素，驟看並無不妥，破頂大條道理。事實上，自1980年至今，職位數字確與股市關係密切：當兩者皆計按年變幅時，關係更加一目了然，那些什麼「股市早已跟經濟脫離關係」之說實在可以休矣。不過，關係雖有，但卻以股市行先、職位行後，前者領先後者達半年之長。美股變幅早已向下，時序論因果的話，實應預示未來職位增長也同向下，而非反過來以單月職位看美股。美股早已按年收縮，與職位增長頗有距離，兩者早晚還是要接軌的。 [email protected] ...

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