2016-07-18 00:00
CFA指揮室
對沖求回報 留意風險成本
市況難測，不少人轉向對沖基金，尤其以長短倉策略的投資。專家提醒，即使是對沖策略，也有不少風險因素值得關注，因為成本和基金專長均會影響表現和回報。 易方資本投資總監王華指出，長短倉策略，風險不僅存在於宏觀因素，還會在日常營運時出現。例如借貨困難，不少市場不容易借入股票，而且借貨須付利息。因沽空時，要先行借貨，即使有借貨渠道，仍會有遭到借貨人贖回（Call Back）的風險，又或利息十分高昂。一旦借貨人贖回股票，影響長短倉的比例，長倉也將同時面對減倉的需要。 此外，經營長短倉，時機掌握是能否取得理想回報原因之一。王華指出，長倉及短倉的催化時間表很多時並不相同，要維持基金的穩定性，便要每周每日留意行 ...
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