股災的元兇叫「不確定」

歐洲銀行危機近日似成為市場焦點，但現在已經能斷言，今次最多只會觸發調整，決不會帶來股災。因為它缺乏股災的最大元素──不確定。 2008年9月15日，美國投行雷曼兄弟申請破產保護，觸發美股大跌，道瓊斯指數10917點，下跌4%，但之後兩天傳出有白武士拯救，道指又神奇地於19日升回11388點，仿似什麼事都沒發生過。待一周後市場發現，原來不止雷曼兄弟，而是所有大型金融機構都持有毒資產，且規模已大至計唔到數（單是雷曼一家已負債6800多億美元）。股市才急轉直下，跌至翌年3月的6500點水平才見底。 2011年雖稱為歐債危機，其觸發點卻是美債突然被下調評級。美國國債不是AAA評級，歷史上從來未試過。 ...

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