MPF | 2016-07-08 05:00

潘裕翰

長壽有代價 宜及早籌謀

筆者最近參加了一個國際退休保障的研討會，公司的環球策略師亦是席上嘉賓，與其他演講嘉賓一起討論有關退休人口趨勢及長遠影響，部分內容頗值得深思。

隨着醫療及科技不斷進步，人類壽命延長，本來是值得慶幸和驕傲的事；但從實際情況來看，長壽的成本可說十分高。單是醫療費用持續上漲，對大眾甚至整個社會而言，已為準備退休生活的人士增加不少負擔。

政府醫療開支上升

會上提到，不少已發展國家和政府機構都會把醫療支出納入政府的開支預算內，包括英國全民醫療服務、德國的Hartz IV和美國的Medicare或Medicaid等。由於當地人口老化及平均壽命延長，這些國家政府要面對醫療開支上升的挑戰，繼而需要縮減其他開支預算，或透過發債以應付支出。

根據美國的預測數字，目前政府債務達19萬億美元，即接近其國內生產總值的100%，而福利負債將令這些債務額外增加80萬億美元，數字十分驚人。此外，大部分經合組織（OECD）國家亦低估有關方面的長遠負債。與企業的情況不同，國家無須為這些福利負債入賬，而企業卻必須把退休金赤字計算在賬目之內。

銀齡化國家出現

隨着早半個世紀嬰兒潮一代退休，他們的下一代及千禧世代須承擔起經濟責任，同時須應對龐大的國家債務、沉重的學生貸款、失業率偏高，以及父母投票支持維護其福利的環境。在這環境下，應為退休投資早作準備，面對經濟增長放緩及在低息環境下，尋求收益回報的投資機會顯得更為重要。

這個延長壽命的過程相當顯著，就如環球策略師打個有趣比喻：他在英國的母親生於1932年，那個年代的人平均預期壽命為63歲，因此從生活角度而言無需太多退休儲備，這亦解釋為何英國政府最初在1945年選擇以65歲作為退休年齡。現在，他的母親已屆84歲高齡，還能自行駕車。幸好，她早已為退休金預留儲蓄。同樣道理，他自己生於1962年，當時的預期人均壽命接近70歲，現在似乎可以活到90歲以上；到他的子女及所有在1985年後出生的千禧世代，更可能成為百歲人瑞，依此推算，預留的退休金儲蓄相應大增。

長壽更要及早計劃

要保障漫長的退休生活，便要考慮不同的因素，當中醫療開支不能忽視。在人生的最後十年將需要承擔約80%的醫療開支，費用更以每年8%至10%的幅度增長，因此投資回報應以足以維持醫護儲蓄購買力作目標。

從投資角度看，人類壽命每延長十年，他們的退休財富須額外締造30%的回報以支持生活。換言之，意味着依賴固定收入及現金的傳統退休生活模式已成過去，特別是在目前零利率及負利率政策的環境。投資應包含若干風險資產，才能為投資者捕捉資本增值機會，累積足夠的資金，應付高於通脹的醫療費用成本上升及更長的退休生活日常開支。

壽命延長，在中國人眼中是福氣，但同時亦意味我們需要在職時期增加儲蓄，或是從現有儲蓄中獲取更高回報，投資選擇時應考慮具長遠資本升值潛力的資產，及早籌謀，才能為自己更長的退休生活提供支持，得以安享晚年。