英鎊波動性或顯著增加

今早英鎊走勢大幅波動。於投票結束後，有民調顯示，留歐的支持率為52%，脫歐為48%，一度推高英鎊兌美元至1.50水平。但其後於點票開始後，脫歐的得票率高於留歐，令英鎊持續急跌，最低曾跌至1.40水平。我們預期，英鎊或會持續大幅波動。

倘留歐央行或傾向加息

若公投結果是留歐，英國經濟有機會回復較快速的增長步伐。而英倫銀行方面，則可能會把政策取態逐步轉為傾向加息。對金融市場方面，留歐的結果亦有機會紓緩市場氣氛。但對英鎊而言，若留歐的得票率只是僅勝，而不是大比數勝出，首相卡梅倫有機會下台，亦有機會鼓勵政黨提出再次舉行脫歐公投，令英鎊的政治不明朗因素升溫，或會限制英鎊表現。料英鎊兌美元的上升空間，有機會受制於2015年9月30日低位的1.5108。

若脫歐或擴大寬鬆規模

但若公投結果為脫歐，無論是大比數抑或是僅勝，或會大幅增加金融市場的波動性。我們預期，脫歐會拖低英國未來3年的經濟增長，總共達3至4個百分點。英倫銀行則可能減息25點子，甚至重啟加大資產購買計劃的規模。對英鎊而言，短線有機會下試1.3836的今年低位，甚至1.35水平的2009年低位。於未來0至3個月，英鎊兌美元更可能會逐步跌至1.20至1.25水平。