2016-06-24 00:00
債息先機 Matthew Byer
全球渴息 優先證券吸引
市場普遍預期低息環境將會持續一段長時間，加上環球風險事故不絕，令投資者追求穩定收息，不斷推高傳統債券價格。早前德國國債孳息率甚至跌至負值，可見目前投資者要在不承受更大的信貸和利率風險下，取得合適回報殊不容易。本行相信，優先證券可提供吸引的風險與回報水平，而且優先證券與其他債券的相關性溫和。 優先證券對亞洲投資者來說也許有點陌生。優先證券是一種具有不同結構性、有特定派息的投資工具。如果優先證券的發行人破產，按償債順序，優先證券排在債券後但比普通股先。優先證券的結構包括後償債、信託優先證券、應急可轉換資本證券（CoCo）、累積及非累積優先股等。由於金融業需要符合受監管資本的規定，意味着大部分優先證 ...
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