亞洲債市安然渡過歐債危機

財富管理就是著重管理和分配財富的學問，除股票投資外，債券在財富管理上亦舉足輕重。因為雖然亞洲的基調較歐美國家強健，負債水平低，經濟增長穩定，但股市投資仍受歐債危機的消息左右，過去3年的表現十分顛簸。另一方面，過去3年截至2012年9月27日，亞洲美元債券卻表現不錯，總回報以美元計價高達31.6%，跑贏亞洲(日本除外)股市21.0%及香港股市9.3%的回報外，波幅亦顯著較低(圖表)。

由於波幅低於股市，不少聰明的投資者在配置其財富資產方面，都會加入亞洲債券，以緩和投資區內市場的風險。亞洲(日本除外)地區過去十年經歷亞洲金融風暴，各國強政勵治，換來快速的經濟發展，同時有利於債券市場表現，因為亞洲國家及企業需要大量資金去支持區內經濟發展的步伐。而亞洲區內的外匯儲備充足，有助區內經濟抵禦外圍市況不穩的衝擊，對債券亦帶來支持。

低息有利亞洲債券

美國於9月中推出，第三輪量化寬鬆措施，並維持超低利息環境至2015年中，意味著與美元掛鈎的港元，存款利率都要維持超低水平。現時港元存款利率極低，活期存款年利率只得0.001厘。相反，亞洲美元債券截至9月27日的孳息率，則高達3.534厘，對持有港元及美元的投資者來說實在吸引。

歐債危機持續，亦令到避險情緒維持在一定的水平，加上今年亞洲區內對通脹憂慮已減退，部分亞洲中央銀行在2012年都透過減息支持經濟增長，包括中國人民銀行於6、7月減息，南韓央行於7月減息，有利債券價格。事實上，由亞洲(日本除外)發行外幣債券(美元、日圓及歐羅)，今年截至9月下旬的總發行額便高達1060億美元，主要由企業發行，證明亞洲債券的發展獲得支持。因此，投資者不妨多加留意亞洲債券的動向，為財富及資產增值。