ETF | 2016-05-10 05:00

張嘉敏

不確定因素多 料下月轉趨明朗

美國公布的就業數據遜市場預期，投資者憧憬聯儲局或有機會減慢其加息的步伐，或有機會延遲至今年9月才加息，變相令今年加息的次數減至一次。然而其後有聯儲局的委員指出，今年料加息兩次的機會仍較大，令投資者再度擔心息口走勢，美股於高位水平徘徊，中港股市方面則繼續反覆尋底，未有明確方向。

內地股市資金面遇壓力

中國海關總署公布4月中國出口年減1.8%，跌幅不及市場預期，較3月按年增11.5%教市場失望，4月進口亦要跌10.9%，錄得連續第18個月負增長。分析指，數據反映內需動力疲軟，外貿需求不振，可謂呈內憂外患之勢。

數據公布後內地股市急跌，上證指數下試2800點水平，內地分析形容為「黑色星期一」，繼上周五急跌後周一再跌半成，兩市股份全面向下。市場解讀為出口欠佳之外，投資者擔心內地或有機會在短期內收緊流動性，加上有5家農商行上市獲開綠燈，或對資金面帶來進一步的壓力，鐵礦石價格回落都不利投資氣氛。

A股入MSCI指數機會一半

市場雖然充斥不利的消息，然而投資者可不要太一面倒看淡後市走勢，因為臨近6月將有數件影響環球資金流向的金融事件要加倍注意。先是6月初MSCI公司將就是否將A股納入作決定。目前大行認為，A股在6月加入MSCI國際基準指數的機會是一半，主要視乎如自願停牌機制與「深港通」等資本流動的障礙能否打通，令資本調出及外國投資者准入等方面都較自如的話，成功機會便高。分析認為，如果A股初期獲納入市值是5%，估計在MSCI新興市場指數權重提升1.1%，相當於160億美元潛在流入；到2017年底中國可能佔新興市場比重接近30%，佔日本除外的亞太區比重25%。

市場憧憬深港通有消息

全國人大委員長張德江將於本月17至19日訪港，到底會否一如市場預期，宣布更多「深港通」細節，勢將左右MSCI公司的決定。此外，6月中美國聯儲局將開會議息，其後6月23日將是英國是否續留歐洲聯盟公民投票，以上幾大市場焦點都是值得投資者留意。欲趁市況調整入場低吸﹐市場上可供選的ETF不少，部分是以MSCI中國指數為追蹤對象，另有一類是以滬深300指數為目標的，這類的ETF暫較受機構投資者歡迎。