外匯 | 2016-05-04 12:22
張敏華
昨日澳洲央行減息25點子至1.75厘水平,加上會後聲明的取態較為鴿派,導致澳元急挫。澳元兌美元跌逾2%,由0.7719挫至0.7485水平收市。我們預期,貨幣政策對澳元的中期影響或有限,料澳元短線整固後,或會逐步重現升勢。
澳洲央行的議息聲明當中,對通脹的觀點較為負面,認為勞工成本增長疲弱,令通脹壓力低於原先預期。此外,央行提及,最近一些指標顯示,就業市道前景出現不明朗因素,而經濟增長步伐亦可能較為溫和。
第二季通脹數字成關鍵
央行有意透過減息,推高企業及消費者對於通脹前景的預期,和壓制澳元升值。所以我們認為,未來減息與否,第二季通脹數據或為關鍵。去年第二季通脹上升0.5%,若7月份將公布的今年第二季通脹數字低於0.5%,通脹按年升幅則可能持續低於央行2%至3%的目標水平。那麼,澳洲央行便有機會於8月份再度減息。
貨幣政策影響滙率有限
對澳元而言,雖然央行減息令澳元急跌。但以往經驗顯示,貨幣政策對滙率的中期影響有限。反而,現時環球資產價格上揚,市場風險偏低,或有利於澳元整固後重現升勢。
技術上,澳元兌美元的相對強弱指數(RSI)回落至中性水平,料短期或先行於0.7385至0.7719,即2015年12月高位至今年5月3日高位區間上落。