2016-05-03 00:00

柏瑞︰中國推CDS難題多

內地債市在2014年「打破剛性兌付」後，今年違約情況加速，首4個月已有14宗違約事件。4月就有至少103家企業推遲或取消發行債券，涉資1009億元人民幣。分析認為，由於企業違約陸續有來，高評級債券與低評級債券的息差會繼續擴大，將間接波及政策性銀行債券，國債市場及離岸債市的孳息率也會攀高。 上周有報道稱，中國銀行間交易商協會正考慮在同業市場推出信用違約互換（CDS）和信用聯結票據（CLN）。CDS性質類似保險，一方付出保費，另一方允諾在該債券違約時賠償。CDS屬衍生工具，依仗「莊家」提供流通性，2008年次按風暴觸發點在於CDS莊家如AIG及雷曼兄弟，原來無能力應付大量CDS沽盤，不能開價。 成 ...

（節錄）全文共820字