澳元升勢取決聯儲息口立場

踏入4月份，中國的數據令全球投資者眼前一亮，多項數據指標都出現不同程度的改善。當中令最多人印象深刻的是，生產者物價指數持續出現改善至14個月以來最高水平，僅按年倒退4.3%。與此同時，中國3月份出口及進口數字亦同時出現按年反彈的格局，令市場即時聯想到，國務院一直提倡的去除過剩產能、去庫存等任務有逐步達成的可能性。而更重要的是，近期的數據改變國際投資者於年初認定中國經濟出現硬着陸的看法，而國際貨幣基金組織更於4月的季度報告中，上調中國全年的經濟增長至6.5%。

中國數據轉好提供支持

商品期貨直接受恵，原油價格表現改善十分明顯。自4月初中國數據好轉後開始再次反彈，雖然油組成員未能與非油組成員就凍產問題達成共識，而會後沙地阿拉伯、俄羅斯、伊朗，甚至科威特更宣布將會增產。不過，這一切都未有壓抑油價反彈，國際石油價格（WTI）於4月份便累積上升超過20%。而基本金屬升幅亦顯著，銅價、鋁價分別上升8%及10%，鐵礦石價格更累積上升超過30%【圖1】。

受到中國數據及商品價格的複合利好因素影響，加上澳洲就業市場好轉，失業率回落至2013年9月水平，新增職位亦同時打破過去3個月轉弱的局面【圖2】，澳元受刺激而於4月份上升4%。

澳洲央行未有干預滙價

更重要的是，面對由年初開始已上升接近14%的澳元，澳洲央行行長仍然無懼壓力，拒絕通過口頭干預壓低澳元滙價。因此促成澳元的上升表現，並於上星期一度逼近去年6月的日內高位0.7849水平。

雖然星期三早上公布的第一季消費物價指數低於預期【圖3】，令澳元即時出現回吐，並下跌至0.7660水平，但趨勢上仍然處於自1月中旬形成的上升軌道【圖4】。短期的支持位出現於50天移動平均線大約0.7518水平，與上升軌道底部位置的0.75水平十分接近。相反短期阻力位則出現於去年6月18日的0.7849，而主要阻力則出現於0.8的心理關口水平。

相信於本文見報之時，美國聯邦儲備局已公布4月會議結果，但相信焦點早已重新落在會後聲明內容會否暗示6月份的部署。市場關注這點，是因為聯儲局何時加息，將可以紓緩澳洲甚至其他國家央行的減息壓力。