量化投資背後的投資理念

本欄最近介紹了不少用量化投資去選股的方法，中間用到不少實證研究（empirical analysis），詳細分析一些用既定因子（factor）去選股的投資策略；這些分析一般都會利用歷史數據，去驗證某些特定的選股因子，能否真的為投資者帶來額外回報。值得注意的是︰任何量化方法如果沒有合理的投資理念去支撐，其效用是成疑的。事實上，通過數據挖掘（data mining），有輝煌歷史表現（historical performance）的投資方法不難找，未來的投資表現是否合格，才是關鍵所在。假設我們叫電腦胡亂地作出100個風馬牛不相及的因子，如果用5%的顯著性來做檢驗的話，根據統計學理論，檢驗結果很大 ...

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