外匯 | 2016-04-19 12:40

張敏華

紐元若調整 或為趁低吸納機會

雖然多哈會議未能達成凍產協議，一度拖累油價跌近7%。但其後科威特石油企業工人發動罷工，令當地每日產油量急跌逾60%，導致油價收復大部分失地。市場氣氛亦逐步回暖，高息貨幣升穿早前高位，澳元兌美元升上0.7770，紐元兌美元亦升上0.6980水平。

通脹數據符合央行預期

現時紐元相對主要貿易夥伴貨幣的升幅，已高於新西蘭央行所預測達3%。令部分市場人士憂慮，下周新西蘭央行議息或會減息。但我們認為，昨日新西蘭公布的第一季消費者物價指數升0.2%，已屬央行預期，而撇除食品及能源價格的核心數字，亦由0.3%升上0.5%，相信難以觸發央行下周減息。預料新西蘭央行有機會推遲至6月才減息，而隨着新西蘭經濟持續復甦，經濟增長步伐已接近趨勢水平，6月亦可能是今年最後一次減息。

美元弱高息紐元受追捧

對紐元而言，自3月10日新西蘭央行宣布減息後，市場已普遍預期，4月或6月當局有機會再度減息。但期間，紐元卻不跌反升，由0.66水平穩步升至0.69以上。一方面，這或反映市場已消化部分減息的負面影響。另一方面，亦反映聯儲局加息取態審慎，美元弱勢下，投資者吸納較高息的紐元。

紐元下跌空間未必太多

所以我們認為，即使紐元出現技術性調整的風險增加，但下跌空間卻未必太多，調整或為趁低吸納機會。技術上，紐元兌美元或先行於0.6831至0.7124，即30天線和fibo 0.382水平區間上落，上升風險仍相對較高。