ETF | 2016-04-19 05:00

張嘉敏

經濟數據偏好 留意低吸機會

根據國家統計局公布的數據，內地首季GDP按年增長6.7%，創7年來最低，加上採購經理指數見底反彈，分析員相信總體經濟仍處於緩慢探底期。此外，3月工業增加值按年增長6.8%，比1至2月提高1.4個百分點，貢獻主要來自採礦業及製造業，以及一眾國企及房地產行業。

資金有加速流入趨勢

出口亦錄得令人意外的表現，是去年下半年以來首次正增長。國際貨幣基金組織在調低環球整體經濟預測的同時，亦不忘上調今年內地經濟展望預測，可見外界對中國經濟動力加強，已有較充分的預期及準備，資金亦有加速流入推升市況的趨勢。

周末主要產油國在多哈召開的凍產會議，教市場意外油組國未有達成協議，拖累油價急跌逾6%，環球市況特別是中港股市即借機出現較深的一輪整固。若有細心留意市況的技術表現，不難發現過去數星期大市已呈現一浪高於一浪的走勢，整體重心上移，特別是突破21000點阻力後，不少中長線資金轉採長線低吸的策略。

人幣貶值預期未消退

分析員認為，至3月為止的數字，反映中國經濟有機會正處於築底的階段，其後則要密切注視第二季的表現，方能對經濟趨勢有更確切的答案。第二季投資者要多加留意的不單是內地的經濟數據，還有美國聯儲局的息口表現，到底會否一如市場預期，今年內加息兩次。特別是在外滙儲備持續下降的情況下，市場對人民幣的貶值預期仍未消退，一旦美聯儲加息，中國外滙儲備有機會進一步下降，增加中國金融及銀行業的風險，投資者亦要密切留意。

市況調整成低吸機會

觀乎目前上證指數企穏3000點水平，加上今年以來新興市場的ETF重新錄得資金淨流入，投資者或可視每次的市況調整為入市的機會，留意有分散風險功能的ETF產品，即使市況進一步調整仍有一定的防守性。市場上較受歡迎的包括滬深300指數及MSCI中國指數類的ETF可供參考。