貨幣競貶明暗交鋒

20國集團（G20）財經首腦在2月上海會議時發布公報稱，各國應避免競爭性貨幣貶值。一些市場人士將之解讀為，這是警告日本不要干預滙市的緊箍咒。上周末G20金融領導人會議再度登場，滙率仍是熱點議題。在成長低迷之下，各國央行不論是明着來還是暗裏去，都相繼敞開流動性閘門。然而，即使全球流動性擴張，但對流動性的需求卻依然低迷。各國愈發感覺到，僅靠貨幣政策不能解決所有問題，需求不會憑空出現。如何創造一個讓企業和家庭有信心進行消費的環境，才是當前的課題。在美元加息節奏趨於謹慎之際，亞幣原可迎接冬去春來，但新加坡金管局卻意外放寬政策，把坡元名義有效滙率（NEER）區間升值斜率設定為零，讓坡元零升值。坡 ...

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