ETF | 2013-02-05 05:00
易亞投資
馬來西亞經濟近年走勢不俗，連帶其股市一同受惠，連續4年全年獲得正回報，更於1月上旬創出歷史新高。但其後後勁不繼，1月下旬更倒頭回落，市場普遍擔心大選將至，不明朗因素令資金有所保留，投資者趁高位減持，令馬來西亞成為1月份表現最差的新興亞洲市場，下跌超過4%。
根據馬來西亞當地聯邦憲法規定，除非首相提早解散國會，否則國會將於本年4月28日自動解散，並於60日內進行選舉。當地商界普遍支持現任首相阿都拉薩，認為其一直的政策對商界友好。兩星期前，首相阿都拉薩表示即將公布大選日期，市場普遍擔心執政黨繼續執政難關重重，消息公布後首個股市交易日(1月21日)大市即錄得近大半年以來最大單日跌幅，單日下跌2.4%。
其實早於上屆2008年選舉中，馬來西亞執政黨聯盟國民陣線便於選舉中取得自1969年以來最大的挫折，意外地於4個重要選區取得僅約6成議席、未能取得通過議案所需的三分之二控制權。選民主要不滿2004年聯盟國民陣線對貪污、罪案上升、改善教育等選舉承諾於4年任期內未有改善，逐於2008年的選舉中反映不滿。
分析現況，現任首相阿都拉薩支持度近日一直下跌至16個月新低，但與上任首相阿都拉巴達威卸任時相若。市場普遍預期執政黨聯盟國民陣線將取得與上次相若的議席，即約六成但低於三分之二控制權。倘若執政黨重掌控制權將有望刺激股市造好，相反若出乎意外地獲得少於一半議席，市場可能需要額外時間消化並出現震盪。
回歸基本面
市場現時觀望大選日期以及大選結果，一般預料待不明朗因素消化後將重回基本面。從基本因素來看，內需強勁，擁有大量消費力強的年輕人口，消費信心位列環球頭10名內，成為當地經濟增長的主要
引擎:疲弱出口亦逐漸回暖，最近公佈的去年11月份出口按年增長+3.3%，加上工業生產增長速度加快至近半年最高，亦令投資者對馬來西亞的經濟前景表樂觀。
如何透過ETF參與馬來西亞股票市場?
馬來西亞股市並非香港投資者慣常投資的市場，投資者對當地個股認識不深，而且直接投資手續繁複，令人為之卻步。投資者其實可考慮透過於香港上市的交易所買賣基金(ETF)參與馬來西亞股市。至今年1月底為止，香港共有兩隻馬來西亞ETF於港交所上市，採取被動式管理，目標追蹤相關馬來西亞指數之表現(扣取費用前，請閱讀相關ETF章程所載之進一步詳情，包括其風險因素)。雖然兩者交易貨幣均為港幣，但其投資目標分別以美元及當地貨幣馬來西亞元計算其投資表現，即貨幣走勢對ETF的相關表現會有影響。
值得一提的是，馬來西亞股市交易時段及假期跟香港並不相同，當地交易時間為香港時間上午9時至中午12時30分，以及下午2時半至5時，於香港上市ETF的即時資產淨值參考價理論上實時追蹤當地股市表現，投資者可輕易透過其香港股票投資戶口，於兩地同時交易時段即時追蹤當地股市走勢。