2016-04-09 00:00

市場御言 林昱鈞

日股滙屆關鍵期 央行干預救命草

步入負利率時代後，日本毫無疑問成為寬鬆時代的輸家。自今年1月28日以來， 日經225指數下跌9.90%，領跌成熟市場的股市。日圓兌美元亦升值9.69%，觸發企業盈利下調，打壓股市表現【圖1】。市場再一次產生疑問，安倍效應是否走向末日？ 本周，美元兌日圓跌穿110整數關口，再一次印證日本央行是3月各國央行寬鬆行動中的輸家。彭博分析認為，日圓短期難言企穩。首先，2月底G20會議承諾避免貨幣戰，日本央行和政府短期難以直接大規模干預滙市。其次，市場押注日本央行不會在4月底議息會議中有進一步寬鬆的行動。日本央行內部存在分歧，推行負利率政策亦僅得到5：4驚險通過，負利率效應需要觀察。 難斷言負利率成敗 ...

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