國際油價呈均值回歸

筆者研究油價40多年，始於1973年第一次石油危機，當時油價急升三倍，筆者在美國念博士，開始對能源議題感興趣，決定研究能源地理和經濟等範疇。油價升跌原因得州原油（WTI）由2003年美國入侵伊拉克前的23美元一桶，飆升至2008年147美元的高峰，其後急瀉至近期的39美元。油價翻雲覆雨，成為城中熱話。熟知石油行業的人都知道，預測油價，很多時吃力不討好，容易估計錯誤，蓋油價受許多複雜因素左右：一、基礎因素即供求關係，最終會主宰油價。假如石油供應大增，價格自然偏軟；若然需求大升，價格則隨之上升，反之亦然。筆者研究所得，過往數十年，油價升跌主要由需求決定，供應因素較為次要。觀回歷史，1979 ...

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