2016-03-24 00:00
THE LEX COLUMN
大行分拆 優劣之差
頑皮的孩子總是挨罵，儘管聽教聽話的小乖乖也有份偷曲奇。一年前，有分析師提議摩根大通（JPMorgan）分拆，一度引起軒然大波。摩通行政總裁戴蒙（Jamie Dimon）的回應很妙，彷彿巨型綜合銀行是天上神明，擁有特別力量，結果股東也沒有造反。畢竟，摩通可能是管理最完善的美國大銀行，跟其掌舵人爭辯未免白費心機。
相比之下，花旗集團（Citigroup）及美國銀行（Bank of America）2008年幾乎倒閉，從此喪失類似摩通的光環。兩行估值也疲弱，現股價遠低於賬面值。
分拆派指出，花旗及美銀「骨子裏」跟摩通差不多，兩者的投資銀行及企業貸款業務均遍及全球；花旗亦在世界各地經營消費貸款生意。兩 ...
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