藝術品貸款8個關注點

儘管金融市場動盪，藝術品市場仍然蓬勃。「藝術品貸款」（Art loans）在亞洲日趨普遍，很多人士都希望善用他們的收藏品，透過抵押藝術品取得貸款。參與其中的既有傳統的貸款機構如銀行和拍賣行，也有大量新興的專營「藝術品貸款機構」（Art lenders）（包括對沖基金）。

以下為藝術品貸款值得注意的8個問題：

1. 貸款目的

借貸人和貸款機構要清晰了解他們借貸的性質和目的。銀行和拍賣行傾向透過藝術品貸款與客戶開拓策略性業務的關係，一些私人銀行則僅將其作為財富管理業務的一環。然而，新興的藝術品貸款機構視之為核心業務，並僅以抵押的藝術品作為追討還款的唯一籌碼，而並非直接向家族成員追討。

2. 還款

如貸款機構亦希望透過家族成員取得還款，它需要了解借貸人家族的業務、收入和信貸紀錄以評估其還款能力。借貸人須以家族的流動資金按期償還貸款，並定期為藝術品和家族業務估值。當藝術品或家族業務估值下滑時，借貸人可能需要償還部分甚至全部貸款。

3. 估值

藝術品估值是必需的，貸款額一般只為藝術品「公平市價」（Fair market value）約40%至60%。

4. 抵押形式

貸款機構一般會要求借貸人以按揭（公司）或質押（個人）形式抵押藝術品。在香港，由於公司按揭較個人質押簡單，貸款機構可能要求借貸人先將藝術品由個人轉讓到公司名下再作抵押，以便在借貸人違約時出售該藝術品。

5. 存放地點

貸款機構可能會要求借貸人將藝術品寄存到它們或其指定之第三方的儲存地方，不讓抵押品留在借貸人家中，藉以加強對有關藝術品貸款的保障。值得一提的是，即使借貸人並非中國內地居民，有些海外貸款機構仍會拒絕接受他們以在內地的藝術品作抵押，除非借貸人將該件藝術品轉移到海外。

6. 擁有權

貸款機構亦會要求借貸人證明他對藝術品的擁有權以及其來源，藉此得以減低出現敵對申索或藝術品為膺品的風險。

7. 保險

保險將由借貸人負責購買，貸款機構為受保人。藝術品一旦被盜或損壞時，貸款機構可透過有關保險獲得賠償。

8. 婚姻財產

如藝術品是或曾是婚姻財產，夫妻雙方（不論是借貸方或擔保人）須各自取得獨立的法律意見，避免出現不當影響。貸款機構的律師不可同時代表借貸的夫妻或擔保人，亦應避免在貸款方的辦公室簽署借貸文件。

市場上有些藝術品借貸可能所費不菲，貸款額亦有可能僅為藝術品公平市價的一半。然而，藝術品金融市場的多樣性和成熟程度，足以說明抵押藝術品並非代表家族拮据或變賣家產，而是善用家族資產的明智理財之舉。