2016-03-22 00:00

信析 信析

息魔未全退 牛市夢尚早

美國聯儲局上周議息會議最令市場錯愕之處是，其貨幣政策由「超級鷹」變為「超級鴿」，預計年內加息次數由原來的四次大幅縮至兩次（見3月19日本欄）。猶記得去年10月的議息會議時期，新興市場經歷首輪動盪後稍為喘定，聯儲局仍堅持「超級鷹」的立場。當時，市場建議、懇求甚至批評聯儲局不應加息過激，惟局方依然故我，一意孤行維持鷹派主張。 不過，自去年12月首次加息後，聯儲局的「鷹味」已退減不少，除了表示加息步伐要看數據（Data dependent），還須視乎環球金融市場表現，但與此同時多項通脹及經濟數據均顯示聯儲局的加息步伐滯後，反映該局的手法其實鴿得很。 聯儲局甘冒賠上信譽的風險，也要降低市場的加息預期， ...

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