ETF | 2016-03-15 05:00

張嘉敏

環球股市展升浪 留意聯儲議息

歐洲央行全面下調三大利率，另一方面宣布擴大月度資產購買額至800億歐羅，啟動新一輪TLTRO（長期再融資操作）。加碼量寬的消息對市場帶來支持，環球股市向上，恒指亦見裂口突破，升穿20400點的阻力關口。

進入藍籌的業績期，本周將有包括金沙中國(01928)、中國平安(02318)、長和(00001)、騰訊(00700)等公布最新的年度業績。業績前資金先行流入博炒業績，多隻業績股在公布前皆有理想的表現，當中騰訊更升至今年以來的高位，整體走勢回復較大動力。

聯儲今年或加息3次

外圍方面，留意美國聯儲局將於當地時間本周三下午2時，公布議息結果及最新經濟預測，大多數分析員預期，聯邦基金利率目標範圍將維持0.25厘至0.5厘不變。投資者可留意，聯儲局會否重申1月聲明的措詞，即正評估全球經濟及金融事態發展，若是舊調重提， 4月的議息會議或有機會再延遲加息的時間。目前市場的估算是， 3、4及6月加息的機會分別是12%、15%和42%，今年加息機會將是3次，較去年聲明中預示的4次為少。

利好因素助恒指突破

從中線市場走勢可見，道指試底後反覆升破200天移動平均線，令傳統技術派轉軚認為今年以來的跌勢已結束。加上油價回升及歐洲央行的刺激政策，都對後市起着很重要的刺激作用。恒指方面，大市正追落後，突破20000點水平後成交顯著增多，21000點為100天線的重要阻力，250天線則於23300點，距離現水平仍有很大的上漲空間。

宜多加留意市場風險

市場的表現似乎在反映不加息的樂觀預期，然而投資者現水平宜多加留意市場風險。早前美國聯儲局副主席費希爾和理事布雷納德（Lael Brainard）公開表示，美國通脹有進一步回升的機會，加上勞工市場持續改善，2月非農就業新增24.2萬人，失業率維持在4.9%的2008年以來最低水平，都為加息提供有利條件，因此投資者不能不防議息結果與市場有出入的可能。

美國議息前後料走勢有機會波動，投資策略宜穩守，可暫參考一些以一籃子股份作組合的ETF類選擇，或是以高息高防守性的ETF作部署。例子是追蹤恒指高股息指數類的ETF，或以追蹤MSCI中國指數為目標的ETF。