外匯 | 2016-03-07 12:44

張敏華

美元或先整固 歐羅續區間上落

美國2月份非農業新增職位增加24.2萬份，過去兩個月數字合共被向上修訂3萬份。今次美國職位增長主要集中於私人服務業，達24.5萬份，當中零售業增加5.5萬份，教育及健康護理增加8.6萬份。但失業率則維持於4.9%，過去5個月，加入就業市場的人數及已就業人數的增長高達200萬人。

數據反映通脹壓力有限

雖然就業職位增長強勁，但市場焦點，則放在平均時薪數據上。美國2月份平均時薪，較1月份下跌0.1%，亦扭轉去年秋季的所有工資增長。按年升幅由2.5%跌至2.2%，重回過去5年只達2.25%的增長趨勢水平。薪金增長很多時屬於通脹上升的領先指標。現時個人收入的增幅比較溫和，反映通脹上升壓力有限。

美滙指數RSI處中性水平

我們預期，聯儲局3月份或不加息，利率期貨市場顯示，3月加息機會率只達8%。花旗估計，下一次加息或要待至6月甚至9月，但市場上亦有不少投資者預測，會延遲至12月才加息。市場對美國的加息預期，有機會利淡短線美元表現。技術上，美滙指數的相對強弱指數（RSI）仍處於中性水平，料短期或會於95.30至99.80區間上落。

歐央行擴量寬已在預期

隨着美元整固，主流貨幣的歐羅亦可能保持區間上落。本周歐洲央行議息，當局或會把銀行存入央行的存款利率，再減10點子至負0.4厘。亦可能會把現時每月買入600億歐羅債券的金額，於至少6個月內，提高至750億歐羅。

對歐羅而言，相信上述措施已屬市場預期之內。若歐洲央行寬鬆政策的規模未有大幅超出市場預期，歐羅再大跌的空間可能未必太大，有機會重返區間上落格局。技術上，歐羅兌美元或於1.0725至1.1051，即fibo 0.764至fibo 0.382水平區間上落，下一阻力或為1.1175。